Saprātīgs risks atmaksājas (2010.gada marta tirgus apskats)

Tomēr, krājumu apjoma ietekmei sākot mazināties, labākais izaugsmes temps jau ir aiz muguras, un selektivitāte tirgū ir kļuvusi būtiska. Šogad ievērojama nozīme būs akciju un sektoru izvēlei. Zemas naudas aizdevumu procentu likmes G3 (Vācija, Japāna, ASV) valstu zonā, veicina akcentu veidošanos rietumu biržās un investori pārliecināti uztur interesi palielināt akciju īpatsvaru savos portfeļos līdz brīdim, kamēr priekšlaicīgas centrālo banku darbības likviditātes ierobežošanā nesāk kavēt ekonomikas atveseļošanos.

Rietumu biržās investoru pirkumu plūsma pagaidām uztur tirgus cenas; biržas atbalsta arī ASV veiktā atpirkšana un uzņēmumu apvienošanās vai pārpirkšana.

Sampo Life saglabā savu rekomendāciju portfelī uzturēt augstu akciju īpatsvaru.

Par spīti tam, ka fiksēto ienākumu tirgū lielākais uzplaukums ir beidzies, šajā kategorijā joprojām paveras labas iespējas, inflācijai turpinot mazināties.

Inflācijas novērtējums ir licis notikumiem tirgū risināties atbilstoši mūsu prognozēm, jo inflācija saistībā ar tai piesaistītām eiro zonas valsts obligācijām ir mazinājusies. Papildus tam, mēs uzskatām, ka tirgus šobrīd pārlieku paļaujas uz to, ka inflācijas kāpums paātrināsies. Mēs paredzam, ka pamatinflācija ASV šī gada beigās pietuvosies 0,5%. Inflācijas tempa palēnināšanās liek atlikt uz tālāku nākotni domas par procentu likmju palielināšanu, un, ņemot vērā pašreizējos apstākļus, mēs prognozējam, ka pirmais procentu likmju kāpums eiro zonā ir sagaidāms 2011. gada pavasarī/ziemā. Mēs paredzam, ka Federālā rezervju sistēma procentu likmi arī palielinās 2011. gadā. Tomēr īstermiņa Euribor likmes iztur spiedienu, lai paceltos no pašreizējiem līmeņiem tuvāk 1% refinansēšanas likmes līmenim eiro zonā.

Mēs paredzam, ka uzņēmumu obligāciju tirgos kredītriska likmju prēmijām 2010. gada sākumā būs pieticīga ietekme kā uz investīciju kategorijas, tā arī uz augsta ienesīguma obligācijām, un tādēļ esam saglabājuši pozitīvu novērtējumu šai aktīvu grupai.

Attīstības tirgū valsts obligāciju jomā mēs priekšroku dodam obligācijām, kas emitētas vietējā valūtā. Šīm tā sauktajām “vietējās valūtas obligācijām” ir potenciāls veiksmīgai izaugsmei, vietējām valūtām uzturot uz tirdzniecību vērstu vērtības pieaugumu pret spēcīgo eiro. Savam portfelim mēs, citu starpā, esam pievienojuši Polijas 5 gadu obligācijas.

Izejvielu tirgū nav gaidāms būtisks naftas cenu kāpums virs pašreizējā līmeņa (apm. 80$ par barelu). Tomēr enerģētikas cikliskie rādītāji ilgtermiņā ir spēcīgi, ekonomikas izaugsmei saņemot globālu atbalstu.

Ir iespējams vara cenu kritums, jo pēc zemestrīces Čīlē tā cena pieauga par 23%, kas ietekmēja arī citu rūpniecības metālu cenu līmeni.

Lauksaimniecības izejvielu jomā mēs kopumā paredzam cenu pieaugumu aukstā laika iespaidā. Par to liecina arī cikliskā attīstība. Atsevišķām izejvielām ir vērojams hronisks investīciju nepietiekamības stāvoklis (citu starpā attiecībā uz kakao pupiņām un cukuru).