Mandatum Life Allocation – Март

Доходность Mandatum Life Allocation портфели составила в январе oт + 0,9 % до 0,5 %.

Глобальный экономический кризис, обусловленный ограничительными мерами разной степени, принятыми в разных странах с целью замедления и контроля распространения коронавируса, видимо, неизбежен. Ключевой вопрос с точки зрения экономических последствий – это продолжительность ограничительных мер. Чем дольше будет ограничиваться экономическая деятельность, тем сложнее будет компаниям пережить исключительный период и тем больше могут возрасти показатели безработицы.

В начале года мы были озабочены в первую очередь повышенным уровнем оценки материальных запасов и излишне оптимистичными ожиданиями роста доходов. Пока наше позиционирование себя оправдывало. Падение цен на акции, вызванное коронавирусом и форсированное резким изменением цен на нефть, подтолкнуло уровень оценки ближе к историческим средним значениям и увеличило относительную привлекательность акций.

В марте мы начали осторожно увеличивать долю акций в связи с повышением привлекательности ожиданий долгосрочной доходности. Однако, поскольку прогнозы роста экономики и доходов в настоящий момент страдают крайней неопределенностью в краткосрочной перспективе, мы остаемся на консервативной позиции. Акцент финансовых инструментов с фиксированной доходностью направлен в Скандинавии на корпоративные займы, потенциал доходности которых продолжает, по-нашему мнению, сохраняться хорошим. Мы сохранили процентный риск на более умеренном уровне, чем рыночный индекс, поскольку считаем, что компенсация за дополнительный риск изменения процентной ставки в настоящее время незначительна. В сфере инвестиций с фиксированным доходом мы добавили прямые кредитные вложения в компании через наши инвестиционные корзины ML Senior Loan Strategy и ML Opportunistic Loan Strategy. Аналогичным образом мы сократили инвестиции в высокорисковые облигации, на которые негативно влияет, например, неопределенность в связи с ценами на нефть. В марте мы не вносили существенных изменений в альтернативные инвестиции. По нашему мнению, альтернативные инвестиции и после коронакризиса будут по-прежнему играть ключевую роль в составлении долгосрочного, хорошо диверсифицированного инвестиционного портфеля, так как уровень процентной ставки остается низким.

Вы можете ознакомиться с последними отчетами:

Mandatum Life Allocation Oблигации
Mandatum Life Allocation 25
Mandatum Life Allocation 50
Mandatum Life Allocation 80
Mandatum Life Allocation Aкции


Similar articles